Trésorerie d'un cabinet libéral : ne pas confondre fonds clients et trésorerie propre

1. La distinction fondamentale : fonds de tiers vs trésorerie propre

C'est le point de vigilance déontologique majeur. Les fonds des clients ne sont pas la trésorerie du cabinet :

• chez le notaire, les fonds des clients sont obligatoirement déposés à la Caisse des Dépôts et Consignations ;
• chez l'avocat, ils transitent par la CARPA ; chez l'administrateur judiciaire, par des comptes dédiés ;
• ces sommes sont indisponibles pour le cabinet et ne se placent évidemment jamais.

Le sujet de trésorerie ne porte donc que sur la trésorerie proprede la structure d'exercice — ce qui appartient réellement aux associés.

2. Pourquoi la trésorerie propre s'accumule

Les cabinets et études sont souvent surcapitalisés en trésorerie, pour plusieurs raisons :

• des excédents d'exploitation récurrents, peu réinvestis dans un outil de production lourd ;
• des structures à l'IS (SEL, SELARL, SCP) où une partie du résultat reste dans la société plutôt que d'être distribuée ;
• une prudencenaturelle, qui conduit à garder un matelas très au-delà du besoin réel d'exploitation.

Cette trésorerie propre, parfois équivalente à plusieurs mois de chiffre d'affaires, dort le plus souvent à 0,5 %.

3. Isoler l'excédent réellement plaçable

Avant de placer, on retranche de la trésorerie propre tout ce qui doit rester disponible :

• le besoin d'exploitation (salaires, charges, loyers sur quelques mois) ;
• les échéances fiscales et sociales à venir, parfois lourdes dans ces structures ;
• les investissements prévus (matériel, locaux, logiciels métier).

Ce qui reste, présent durablement, est l'excédent réellement plaçable — souvent bien supérieur à ce que les associés imaginent.

4. Placer au nom de la structure

L'excédent se place au nom de la société d'exercice, soumise à l'IS : contrat de capitalisation société, comptes à terme, OAT, selon l'horizon retenu. La question s'articule aussi avec les comptes courants d'associés: faut-il laisser la trésorerie dans la structure, la distribuer, ou l'y faire travailler ? La réponse dépend de la fiscalité de chaque associé et se construit avec l'expert-comptable. La logique des supports est détaillée dans notre comparatif des placements 2026.

Illustration : une SEL avec 3 M€ d'excédents propres

Exemple représentatif construit à partir de situations rencontrées en mission — ce n'est pas un client réel. Une société d'exercice libéral (hors fonds de tiers, qui restent à la Caisse des Dépôts ou à la CARPA) a accumulé 3 M€ de trésorerie propre. Le diagnostic isole 700 k€ de besoin d'exploitation et d'échéances fiscales. Excédent réellement plaçable : ~2,3 M€.

Structuré à plusieurs horizons et placé à ~3 % plutôt qu'à 0,5 %, cet excédent génère de l'ordre de 57 000 € par ande produits supplémentaires au nom de la structure — en articulation avec les comptes courants d'associés et la préparation des mouvements de capital à venir.

Ce qu'il faut retenir

Pour un cabinet libéral du chiffre ou du droit, tout commence par une distinction stricte: les fonds de tiers ne se placent jamais ; la trésorerie propre, elle, est souvent largement sous-employée. Une fois l'excédent isolé, il se place au nom de la structure, en lien avec la fiscalité des associés et la préparation de la transmission.

C'est l'objet d'un audit de trésorerie : séparer clairement ce qui appartient à la structure de ce qui transite par elle, puis faire travailler le premier.